Дисциплина оценки в буме ИИ: уроки прошлых циклов

Технологические бумы следуют знакомой схеме. Реальные прорывы привлекают капитал, капитал раздувает оценки, а коррекция отделяет компании с устойчивой экономикой от тех, у которых был лишь импульс.

ИИ — подлинная смена платформы, но это не делает каждую ИИ-компанию хорошей инвестицией. Мы оцениваем по фактам: качество выручки, удержание клиентов, валовая маржа после затрат на модели и скорость, с которой продукт улучшается по мере использования.

Наше преимущество — ранний вход на нестандартные рынки, где конкуренция за сделки ниже, а оценки обоснованны. Мы предпочитаем значимую долю в недооценённой агентной компании крошечной доле в переполненной.