Perspectives IA
Discipline de valorisation dans le boom de l'IA : les leçons des cycles passés
Chaque boom technologique produit des géants durables et des erreurs coûteuses. Comment nous restons disciplinés en investissant dans l'IA.
Les booms technologiques suivent un schéma connu. De vraies avancées attirent les capitaux, les capitaux gonflent les valorisations, puis une correction sépare les entreprises à l'économie durable de celles qui n'avaient que de l'élan.
L'IA est un véritable changement de plateforme, mais cela ne fait pas de chaque entreprise d'IA un bon investissement. Nous valorisons sur des preuves : qualité du chiffre d'affaires, rétention, marge brute après coûts des modèles et vitesse d'amélioration du produit à l'usage.
Notre avantage est d'entrer tôt sur des marchés non conventionnels, où la concurrence pour les deals est plus faible et les valorisations raisonnables. Nous préférons détenir une part significative d'une entreprise d'agents délaissée qu'une miette d'une entreprise surexposée.
Questions fréquentes
L'IA est-elle une bulle ?
L'IA est un véritable changement de plateforme, mais les valorisations peuvent s'emballer sur certains segments. Les investisseurs doivent se concentrer sur la qualité des revenus, les marges et la rétention plutôt que sur l'élan.
